(Y farn a fynegir yma yw barn yr awdur, Clyde Russell, colofnydd i Reuters.)
Roedd gan yr ymchwydd i'r record yrwyr sylfaenol, sef cyfyngiadau cyflenwad yn allforwyr gorau Awstralia a Brasil a galw cryf o Tsieina, sy'n prynu tua 70% o fwyn haearn a gludir yn y môr yn fyd-eang.
Ond roedd naid o 51% ym mhris sbot mwyn haearn i'w ddanfon i ogledd Tsieina, fel yr aseswyd gan yr asiantaeth adrodd prisiau nwyddau Argus, mewn dim ond saith wythnos o Fawrth 23 i'r lefel uchaf erioed o $235.55 y dunnell ar Fai 12 bob amser yn mynd i fod yn llawer mwy cythryblus nag y gellir ei gyfiawnhau gan hanfodion y farchnad.
Mae'n debyg nad yw cyflymder y cwymp dilynol o 44% i'r isafbwynt diweddar o $131.80 y dunnell yn y pris sbot hefyd yn cael ei gyfiawnhau gan yr hanfodion, hyd yn oed os yw'r duedd tuag at brisiau is yn gwbl resymol.
Mae’r cyflenwad o Awstralia wedi bod yn gyson wrth i effaith aflonyddwch cynharach sy’n gysylltiedig â’r tywydd bylu, tra bod llwythi Brasil yn dechrau tueddu’n uwch wrth i allbwn y wlad wella o effeithiau’r pandemig coronafirws.
Mae Awstralia ar y trywydd iawn i gludo 74.04 miliwn o dunelli ym mis Awst, yn ôl data gan ddadansoddwyr nwyddau Kpler, i fyny o 72.48 miliwn ym mis Gorffennaf, ond yn is na'r uchafbwynt chwe mis o 78.53 miliwn ym mis Mehefin.
Rhagwelir y bydd Brasil yn allforio 30.70 miliwn o dunelli ym mis Awst, i fyny o 30.43 miliwn ym mis Gorffennaf ac yn unol â 30.72 miliwn Mehefin, yn ôl Kpler.
Mae'n werth nodi bod allforion Brasil wedi gwella ers yn gynharach eleni, pan oeddent yn is na 30 miliwn o dunelli bob mis o fis Ionawr i fis Mai.
Mae'r darlun cyflenwad sy'n gwella yn cael ei adlewyrchu yn niferoedd mewnforio Tsieina, gyda Kpler yn disgwyl i 113.94 miliwn o dunelli gyrraedd ym mis Awst, a fyddai'n uwch nag erioed, gan gynyddu'r 112.65 miliwn a adroddwyd gan tollau Tsieina ym mis Gorffennaf y llynedd.
Mae Refinitiv hyd yn oed yn fwy bullish ar fewnforion Tsieina ar gyfer mis Awst, gan amcangyfrif y bydd 115.98 miliwn o dunelli yn cyrraedd yn y mis, ymchwydd o 31% o'r ffigur swyddogol o 88.51 miliwn ar gyfer mis Gorffennaf.
Nid yw'r ffigurau a gasglwyd gan feddygon ymgynghorol fel Kpler a Refinitiv yn cyd-fynd yn union â data tollau, o ystyried y gwahaniaethau o ran pryd yr asesir bod cargoau wedi'u rhyddhau a'u clirio gan y tollau, ond mae'r anghysondebau yn tueddu i fod yn fach.
Disgyblaeth ddur
Ochr arall y darn arian ar gyfer mwyn haearn yw allbwn dur Tsieina, ac yma mae'n ymddangos yn glir na ddylai cyfarwyddyd Beijing na ddylai cynhyrchiad ar gyfer 2021 fod yn fwy na'r record 1.065 biliwn o dunelli o 2020 o'r diwedd yn cael ei ystyried.
Gostyngodd allbwn dur crai Gorffennaf i'r isaf ers mis Ebrill 2020, gan ddod i mewn ar 86.79 miliwn o dunelli, i lawr 7.6% o fis Mehefin.
Roedd allbwn dyddiol ar gyfartaledd ym mis Gorffennaf yn 2.8 miliwn o dunelli, ac mae'n debygol o fod wedi dirywio ymhellach ym mis Awst, gydag asiantaeth newyddion swyddogol Xinhua yn adrodd ar Awst 16 mai dim ond 2.04 miliwn o dunelli y dydd oedd y cynhyrchiad dyddiol ar “ddechrau Awst”.
Ffactor arall sy'n werth ei nodi yw bod stocrestrau mwyn haearn Tsieina mewn porthladdoedd wedi ailddechrau dringo yr wythnos diwethaf, gan godi i 128.8 miliwn o dunelli yn y saith diwrnod hyd at Awst 20.
Maent bellach 11.6 miliwn tunnell yn uwch na lefel yr un wythnos yn 2020, ac i fyny o isafbwynt gogleddol yr haf o 124.0 miliwn yn yr wythnos hyd at 25 Mehefin.
Mae lefel fwy cyfforddus o stocrestrau, a'r tebygolrwydd y byddant yn adeiladu ymhellach o ystyried y mewnforion mawr a ragwelwyd ym mis Awst, yn rheswm arall i brisiau mwyn haearn gilio.
Yn gyffredinol, mae'r ddau amod sy'n angenrheidiol ar gyfer tynnu'n ôl mewn mwyn haearn wedi'u bodloni, sef cyflenwad cynyddol a disgyblaeth allbwn dur yn Tsieina.
Os bydd y ddau ffactor hynny'n parhau, mae'n debygol y bydd prisiau'n dod o dan bwysau pellach, yn enwedig gan eu bod yn parhau i fod yn uwch na'r ystod pris o tua $40 i $140 a oedd rhwng Awst 2013 a Thachwedd y llynedd ar ddiwedd $140.55 y dunnell ar Awst 20. .
Mewn gwirionedd, ar wahân i bigyn galw byr yn yr haf yn 2019, roedd mwyn haearn sbot yn is na $100 y dunnell o fis Mai 2014 i fis Mai 2020.
Y ffactor anhysbys ar gyfer mwyn haearn yw pa newidiadau polisi y gall Beijing eu mabwysiadu, gyda rhywfaint o ddyfalu yn y farchnad y bydd y tapiau ysgogi yn cael eu hailagor i atal twf economaidd rhag arafu gormod.
Yn yr achos hwn, mae'n debygol y bydd pryderon llygredd yn cael eu rhoi yn ail i dwf, a bydd melinau dur yn cynyddu allbwn unwaith eto, ond mae'r senario hon yn dal i fod yn y maes dyfalu.
(Golygu gan Richard Pullin)
Amser post: Awst-24-2021